蝴蝶島，南湖上的小島，面積12畝。為紀念上海三十年代影后胡蝶來南北湖拍攝《鹽潮》而堆砌，狀似蝴蝶。島上建有山海閣，八邊形，地上3層，地下1層，閣高18．18米。從底層到閣頂，層層敞開，面面洞然。閣雖小，卻包容了湖山海景。聽泉茶室位于島的東南面，臨水而居，其間各有兩館名雙飛館，中間由一條10多米長的九曲游廊相連，是供游人品茗休憩，游覽賞景的佳處。 島內(nèi)還筑有連理亭、兩宜亭等建筑小品。島上的墻體、護岸、望柱、小徑，都用鵝卵石砌成，頗有閑雅野趣的桃源意境和回歸自然之感。 蝴蝶島已成為集游客觀光、互動體驗、組織參觀等多功能為一體的園林式展覽平臺。為紀念改革開放，豐富蝴蝶島文化內(nèi)涵，2008年在館內(nèi)布置了“步鑫生改革精神陳列展”。通過故事的形式，深入淺出地展現(xiàn)了步鑫生“一把剪刀剪開中國城鎮(zhèn)企業(yè)改革序幕”的人物事跡。